Küresel yatırımcılar, düşük faizli para birimlerinden borçlanarak yüksek getiri sağlama arayışında yeniden gelişmekte olan piyasalara yöneliyor. Üç büyük yatırım bankasının ortak tavsiyesiyle Türkiye, “kolay para” rotasında dikkat çekiyor.
Dünyanın önde gelen yatırım kuruluşları Morgan Stanley, Bank of America ve Citi, gelişmekte olan piyasalarda 2009’dan bu yana görülen en güçlü “carry trade” rallisinin devam edeceğini öngörüyor. Analistlerin en çok tercih ettiği para birimleri arasında Türk Lirası öne çıkıyor.
YATIRIMCILAR, GELİŞMEKTE OLAN PİYASALARA YÖNELİYOR
Düşük faizli para birimlerinden borçlanarak yüksek faizli para birimlerine yatırım yapma stratejisi olan “carry trade”, 2026 yılına hızlı bir başlangıç yaptı. Bloomberg verilerine göre, sekiz gelişmekte olan piyasayı kapsayan endeks, geçen yılki yüzde 18’lik rekor artışın ardından bu yılın ilk günlerinde yüzde 1,3 değer kazandı.
ABD Başkanı Donald Trump’ın ekonomi politikalarının dolara yönelik baskı oluşturması, Morgan Stanley, Bank of America ve Citigroup stratejistlerini, 2009’dan bu yana görülen en yüksek getirilerin bu yıl da süreceği konusunda birleştirdi.
TL, YATIRIMCILARIN FAVORİSİ
Gelişmekte olan piyasalarda yalnızca döviz artışı değil, aynı zamanda reel faizlerin yüksekliği de yatırımcıları çekiyor. Enflasyondaki düşüş sinyallerine rağmen merkez bankalarının sıkı para politikası duruşunu sürdürmesi, “sıcak para” akışını hızlandırıyor.
Morgan Stanley Gelişmekte Olan Piyasalar Strateji Bölüm Başkanı James Lord, carry trade için odaklandıkları ülkelerin para politikasının sıkı ve merkez bankalarının yüksek kredibiliteye sahip olması gerektiğini belirtti. Lord, Türk Lirası’nın yanı sıra Brezilya Reali ve Çek Korunası’nın da bu yılın en çok tercih edilen yatırım araçları arasında yer aldığını ifade etti.
CITI VE BOFA’DAN DEVAM SİNYALİ
Latin Amerika para birimleri, şu ana kadar listenin öncüsü konumundayken, Brezilya Reali 2026’da yüzde 4,3 getiri sağladı. Citi stratejistleri, Brezilya Reali’nin yanı sıra Türk Lirası’nda pozisyon almayı öneriyor.
Uzmanlar, bu kazançlı sürecin devam etmesi için belli koşulların geçerli olması gerektiğini vurguluyor. Bank of America (BofA) stratejisti Alex Cohen, carry trade işlemlerinin yüksek performansının sürmesi için piyasalardaki oynaklığın düşük kalması gerektiğini belirtti.
RİSKLER GÖRÜNÜYOR: JEOPOLİTİK GERİLİMLER VE VOLATİLİTE
2003 yılındaki yüzde 25’lik tarihi rekorun kırılıp kırılmayacağı, dolardaki zayıf seyre ve gelişmekte olan piyasalardaki sakinliğe bağlı. JPMorgan’ın volatilite endeksinin son üç haftanın zirvesine çıkması, yatırımcılar için bir risk işareti olarak algılanıyor. Cohen, jeopolitik risklerin her an durumu değiştirebileceği konusunda uyararak, “Eğer oynaklık düşük kalırsa carry trade kazandırmaya devam eder, ancak bu durum şu an için büyük bir belirsizlik” şeklinde yorum yaptı.
YABANCI YATIRIMCILAR NEDEN TÜRKİYE’Yİ SEÇİYOR?
Yabancı yatırımcılar, yüksek nominal faizlerin enflasyondaki düşüş beklentisiyle birleşerek güçlü bir reel getiri sunması, Merkez Bankası’nın sıkı para politikasını sürdüreceğine dair mesajlar ve kısa vadede döviz oynaklığının sınırlı kalacağı öngörüsü nedeniyle Türkiye’yi carry trade işlemleri için cazip bir seçenek olarak görüyor.
Küresel düzeyde dolara yönelik baskı ve gelişmiş ülkelerdeki düşük faiz ortamı, yatırımcıları yüksek getiri sunan piyasalara yönlendirirken; Brezilya ve Meksika gibi alternatiflerde pozisyonların dolması, Türkiye’yi “geç gelen ama cazip” bir durak haline getiriyor. Bu tercihte, uzun vadeli yapısal risklerin ötesinde, önümüzdeki birkaç ayda elde edilebilecek kısa vadeli faiz kazancı belirleyici rol oynuyor.
www.sozcu.com.tr internet sitesinde yayınlanan yazı, haber ve fotoğrafların her türlü telif hakkı Mega Ajans
ve Rek. Tic. A.Ş’ye aittir. İzin alınmadan, kaynak gösterilerek dahi iktibas edilemez.
