Geçtiğimiz hafta, emtia fiyatları makroekonomik veriler ve jeopolitik risklerin etkisiyle dalgalı bir seyir izledi.
ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın açıklamaları, piyasalarda önemli bir gündem maddesi haline geldi. Fed, politika faizini beklentilere uygun olarak yüzde 4,25-4,50 aralığında sabit tutarken, bu yıl iki faiz indirimi öngörüsünü korudu. Öte yandan, çekirdek PCE enflasyon tahminini yüzde 2,8’den 3,1’e yükseltirken, büyüme beklentisini ise yüzde 1,7’den 1,4’e düşürdü.
Powell, değerlendirmesinde tarife artışlarının fiyatları yukarı çekebileceğine ve ekonomik faaliyet üzerinde olumsuz etkiler yaratabileceğine dikkat çekti. Ayrıca, Orta Doğu’daki jeopolitik risklere de vurgu yaparak, ABD ekonomisinin yabancı petrole daha az bağımlı hale geldiğini belirtti.
Fed yetkililerinden Waller, temmuzda bir faiz indiriminin mümkün olabileceğini ifade ederken, Barkin, tarife kaynaklı risklerin yok sayılması gerektiğini kaydetti. Daly ise iş gücü piyasasında önemli bir zayıflama gözlemlenmediği sürece faiz indiriminin sonbaharda daha uygun olacağını dile getirdi.
Jeopolitik alanda, İran-İsrail gerginliği dikkatle izlenirken, Washington yönetiminin İsrail’in İran’a yönelik saldırılarla başlayan çatışmalara dahil olma konusundaki çekinceleri, varlık fiyatlamaları üzerinde etkili oldu.
New York Post gazetesinin yönetime yakın kaynaklarına dayandırdığı haberde, ABD Başkanı Donald Trump’ın bu çatışmalara dahil olma konusundaki endişeleri değerlendirildi. Bu iddialar, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimin arz kesintilerine yol açabileceği endişelerini hafifletti ve Trump’ın askeri danışmanlarıyla gerçekleştirdiği görüşmelerin oluşturduğu tansiyonu azalttı.
Analistler, Fed’in temkinli yaklaşımının ve Orta Doğu’daki gerginliğin risk iştahını sınırlamaya devam ettiğini vurguluyor.
PLATİN REKOR ÜSTÜNE REKOR KIRDI
Değerli metaller, Powell’ın açıklamaları, Orta Doğu’daki gelişmeler ve altında görülen kar satışlarının etkisiyle geçtiğimiz hafta karışık bir seyir izledi.
Fed’in faizleri sabit tutmasının ardından ortaya çıkan daha yavaş bir faiz indirimi sinyali ve Orta Doğu’daki gerginliğe rağmen ABD’nin ılımlı tutumu, altın fiyatlarında değer kaybına neden oldu.
Platinin ons fiyatı, uluslararası piyasalarda Eylül 2014’ten bu yana en yüksek seviye olan 1.352,08 doları test ederek yılbaşından bu yana yüzde 43’ün üzerinde bir getiri sağladı, ancak kar satışları nedeniyle haftayı rekor seviyelerin altında tamamladı.
Analistler, Çin’in nisan ayında güçlü platin ithalatı gerçekleştirerek talebi artırdığını belirtirken, fiyatların alana kıyasla düşük kalmasının platindeki fiyat artışında etkili olduğunu ifade etti.
Bu gelişmeler neticesinde değerli metallerin ons bazında fiyatları, platinde yüzde 2,7, paladyumda yüzde 1,8 artarken, altında yüzde 1,9 ve gümüşte yüzde 0,8 değer kaybı yaşandı.
FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİSİ GÜÇLENDİ
Baz metaller, geçtiğimiz hafta açıklanan makroekonomik veriler ve Powell’ın söylemleri ışığında dalgalı bir seyir izledi.
Fed’in büyüme tahminlerini düşürmesi ve Powell’ın enflasyon riskleri konusunda yaptığı vurgular, faiz indirimlerinin sınırlı kalabileceği beklentisini güçlendirdi. Bu durum baz metallerde küresel risk iştahını azalttı.
Uzmanlar, ABD’nin yılın ilk aylarında uygulamaya koyduğu yüksek kapsamlı tarifeler ile nisan ayında gerçekleştirilen karşılıklı vergi artışlarının varlık fiyatlarında belirsizlik yarattığını, bu gelişmelerin baz metal piyasalarında dikkatli bir duruşu desteklemeye devam ettiğini aktardı.
Bu bağlamda, baz metallerde tezgah üstü piyasada bu hafta; bakırda yüzde 2,1 ve alüminyumda yüzde 1,5 değer kazanırken, çinkoda ve kurşunda yüzde 0,8, nikelde de yüzde 0,5 değer kaybı yaşandı.
ABD’NİN PETROL STOKU BEŞ YILIN YÜZDE 10 ALTINDA
Petrol fiyatları üzerinde, ABD’de stokların beklentilerin üzerinde düşmesi, Fed’in enflasyon tahmininde yukarı yönlü revizyona gitmesi ve Washington’un Orta Doğu’daki çatışmalara temkinli yaklaşımının etkisi gözlemlendi.
ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA), ülkedeki ticari ham petrol stoklarının geçen hafta yaklaşık 11 milyon 500 bin varil azalarak 420 milyon 900 bin varil seviyesine gerilediğini bildirdi. Bu rakam, stokların 2 milyon 300 bin varil azalacağı yönündeki beklentinin altında kalmış durumda.
Uzmanlar, ABD’nin petrol stoklarındaki bu seviyenin son 5 yıllık ortalamanın yaklaşık yüzde 10 altında olduğunu ifade ediyor.
Diğer taraftan, New York Post’un yönetimle ilgili kaynaklara dayanarak verdiği haberde, Trump’ın çatışmalara dahil olma konusundaki çekincelerinin öne çıkması, Orta Doğu’da arz kesintisi endişelerini hafifleterek petrol fiyatlarındaki yükselişi sınırladı.
Bu gelişmelerle birlikte bu hafta, Brent petrolün varil fiyatı yüzde 3 artarken, New York Ticaret Borsası’nda işlem gören doğal gazın İngiliz termal birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı da yüzde 8,8 artış gösterdi.
TARIM EMTİADA FİYATLARA KURAKLIK AYARI
Tarım emtiada, iklim koşulları ve rekolte beklentileri çerçevesinde karışık bir seyir izlendi. Soya fasulyesi fiyatları, Çin’in rekor ithalatı ve ihracat beklentileriyle yükselirken, haftanın ikinci yarısında satış baskısıyla karşılaştı.
Küresel üretime ilişkin endişeler buğday fiyatlarını artırırken, Karadeniz’deki kuraklık uyarıları ve Avrupa’daki rekolte düşüşü beklentileri Chicago Ticaret Borsası’nda sert yükselişlere neden oldu.
Bu gelişmeler sonucunda, Chicago Ticaret Borsası’nda kile başına fiyatlar soya fasulyesinde yatay seyir izlerken, mısırda yüzde 2,5 ve buğdayda yüzde 5,5 artış kaydedildi, pirinç ise yüzde 1,7 azaldı.
Şekerin libre fiyatı, ABD’de faaliyet gösteren emtia borsası Intercontinental Exchange’te 0,1626 dolarla Nisan 2021’den bu yana en düşük seviyesini gördü. Şeker fiyatlarındaki ay sonuna göre kayıplar yüzde 4’ün, yıl başına göre ise yüzde 15’in üzerine çıktı.
Analistler, USDA’nın 2025-2026 sezonunda küresel şeker üretiminin artacağı yönündeki tahmininin Hindistan, Tayland ve Brezilya’daki üretim beklentileriyle birleşerek fiyatlar üzerinde baskı oluşturduğunu, ayrıca Çin’in düşük alımlarının ve Asya’daki zayıf ithalatın da bu düşüşte etkili olduğunu belirtti.
Intercontinental Exchange’te libre bazında fiyatlar, kahvede yüzde 4,1, şekerde yüzde 0,2 ve pamukta yüzde 0,1 azaldı; kakaonun ton başına fiyatı ise yüzde 10,3’lük bir kayıpla haftayı kapattı.
