Küresel piyasalarda altının geleceğine dair senaryolar yeniden değerlendiriliyor. Sarı metaldeki son gelişmeler, uluslararası yatırım bankaları tarafından güncellemelerin yapılmasına neden oldu.

Büyük bankaların tahminleri şöyle...

UNİCREDİT'İN TAHMİNİ 700 DOLAR AZALDI

Bankacılık devi, makroekonomik olayları gerekçe göstererek altın fiyatlarıyla ilgili beklentilerini aşağı yönlü güncelledi.

İtalya'nın önde gelen finans kuruluşlarından UniCredit, Eylül ayında yayınladığı raporunda 2026 yılı sonu için ons altın beklentisini 4 bin 400 - 5 bin 200 dolar aralığında belirlemişti. Ancak kasım ayında bu tahmini ciddi şekilde revize etti. Banka, yeni tahmin aralığını 3 bin 900 - 4 bin 500 dolar olarak belirledi.

Bu yeni revizyonla birlikte, tahmin aralığının alt sınırında 500, üst sınırında ise 700 dolarlık büyük bir azalma görüldü. Banka analistleri, belirlenen 4.500 dolarlık üst hedefin kesin ulaşılacağına dair bir anlam taşımadığını ve durumun tamamen makroekonomik faktörlere bağlı olacağını ifade etti.

FED VE TAHVİL FAİZLERİ BASKI YAPIYOR

Altın fiyatlarında yukarı yönlü beklentilerin kısıtlanmasında en etkili etmenlerden biri ABD Merkez Bankası (Fed) olarak öne çıkıyor.

ABD reel tahvil getirilerine dair yüksek beklentiler ve Fed'in faiz oranlarını öngörülenden uzun süre yüksek tutacağına dair kaygılar, altın fiyatları üzerinde baskı yaratıyor.

Sabit bir getiri sağlamayan altın, yüksek faiz ortamında yatırımcıların fırsat maliyetlerini artırarak satışları tetikliyor.

Buna rağmen, ABD'nin artan kamu borcu ve sürekli bütçe açıkları, dolara yönelik endişeleri artırıyor. Bu mali riskler, yatırımcıların portföylerini çeşitlendirmek için güvenli liman olarak addettikleri altına yönelmelerini teşvik ediyor.

GOLDMAN SACHS DA DÜŞÜŞ ÖNGÖRÜYOR

Wall Street'in önde gelen yatırım bankalarından Goldman Sachs, ons altın için fiyat tahminlerini aşağı yönlü güncelledi. Banka, 2026 yıl sonu hedefine 500 dolarlık bir indirim yaparak 4 bin 650 dolardan 4 bin 150 dolara, 2027 yıl sonu tahminini ise 600 dolarlık düşüşle 5 bin 400 dolardan 4 bin 800 dolara çekti.

Analistler, kısa vadeli faiz baskılarına karşı küresel merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme stratejileri ile yapısal talebin düşüşleri sınırlandıracağını öngörüyor.

Aşağı yönlü tahmin güncellemelerine rağmen, fiziksel talep gücünü koruyor. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, Ekim ayında fiziki altın bazlı borsa yatırım fonlarına (ETF) 2,7 milyar dolarlık net giriş sağlandı.

Bu girişle birlikte, fonlardaki toplam altın miktarı 19 ton artışla 4 bin 275 tona ulaşarak tarihi bir seviyeye geldi. Alımlarda Asya ve Avrupa fonlarının öne çıktığı, Kuzey Amerika'da ise sınırlı kar satışlarının gözlemlendiği kaydedildi.