Geride kalan haftada emtia piyasalarında yatırımcıların dikkatleri, ABD’nin ticaret müzakerelerine yoğunlaştı. ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın, faiz indirimine ilişkin ‘aceleci davranılmayacağı’ mesajı, varlık fiyatları üzerinde önemli bir etkiye sahip oldu.
Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı sonrası Fed, politika faizini beklentilere uygun olarak yüzde 4,25-4,50 aralığında sabit tutma kararı aldı.
Fed’den yapılan duyuruda, ekonomik görünümdeki belirsizliklerin artışı dikkat çekti ve yükselen işsizlik ile enflasyon risklerinin güçlendiği ifade edildi.
Fed Başkanı Jerome Powell, faiz kararı sonrasındaki basın toplantısında, büyük tarife artışlarının devam etmesi durumunda enflasyon ve işsizlik oranlarının yükselebileceği, dolayısıyla ekonomik büyümenin yavaşlayabileceği uyarısını yaptı.
ABD’nin İngiltere ile imzaladığı ilk ticaret anlaşması, teknoloji ve ilaç gibi stratejik sektörlerdeki belirsizlikleri gidermedi. Bu durum, küresel piyasalarda risk iştahının sınırlı kalmasına yol açtı.
Analistler, ABD yönetiminin uzlaşmacı tutumunun diğer ülkelerle anlaşma olasılığını artırdığını ancak ABD Başkanı Donald Trump’ın belirsiz kararlarının yatırımcıları temkinli davranmaya yönlendirdiğini belirtti.
Trump’ın, İsviçre’deki ABD-Çin görüşmeleri öncesinde Çin’e uygulanan tarifeleri azaltma teklifinde bulunması ve “Scott Bessent’e kalmış” şeklindeki açıklamaları, piyasalardaki belirsizliği artıran unsurlar arasında yer aldı.
Önümüzdeki hafta açıklanacak enflasyon verilerinin, ABD ekonomisinin geleceği hakkında daha fazla bilgi sunması bekleniyor. Verinin bileşenlerinde tarifelerin enflasyon üzerindeki etkilerine dair sinyaller aranacak.
DEĞERLİ METALLER BELİRSİZLİKLER NEDENİYLE YÜKSELDİ
Değerli metaller, ABD Başkanı Donald Trump’ın sosyal medya paylaşımlarının yarattığı belirsizliklerle birlikte, Fed’in açıklamaları ve jeopolitik gelişmelere rağmen güvenli liman talebinin artmasıyla değer kazandı.
Jeopolitik alanda Rusya-Ukrayna çatışmalarının sürmesi ve Pakistan-Hindistan geriliminin artması, piyasalara etkide bulunurken sınırlı kaldı.
Bu gelişmeler doğrultusunda değerli metallerin fiyatları artarken, ons bazında altın yüzde 2,6, platin yüzde 3,6, gümüş yüzde 2,3 ve paladyum yüzde 2,7 değer kazandı.
ABD-ÇİN MÜZAKELERİ ÖNEMLE BEKLENİYOR
Baz metaller, ABD’nin tarife görüşmelerine ilişkin gelişmelerin yatırımcıların dikkatini çekmesiyle karışık bir seyir izledi.
Analistler, olumlu bir sonuç alınması durumunda baz metallerde talep görünümünün iyileşebileceğine işaret ederken, özellikle Çin ile devam eden müzakerelerin fiyatlar üzerinde belirleyici olabileceğini vurguladılar.
Baz metallerde tezgah üstü piyasalarda bu hafta fiyatlar, libre bazında kurşunda yüzde 2,4, çinkoda yüzde 1,7, nikelde ise yüzde 2,6 arttı. Bakır ve alüminyumda ise yüzde 0,8’lik bir azalma gözlendi.
BRENT PETROL 60 DOLAR SEVİYELERİNDE KALACAK
Petrol fiyatları, ABD’nin tarife görüşmelerine dair gelişmeler üzerine yükselişe geçti. Petrol arzında daralma beklentileri de fiyatları destekleyen bir faktör oldu.
Hafta başında OPEC ve OPEC dışı üretici ülkelerin oluşturduğu OPEC+ grubu, üretim artırma kararı almasının ardından petrol fiyatları yeniden artış gösterdi. ABD’nin tarife adımlarının küresel piyasaları rahatlatacağına dair beklentiler de etkili oldu.
ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA), 2025 için Brent petrolün ortalama varil fiyatı tahminini yaklaşık 8 dolar düşürerek 65,85 dolara indirdi. Batı Teksas türü (WTI) için bu rakam 61,81 dolara revize edildi.
EIA’nın “Mayıs 2025 Kısa Dönem Enerji Görünümü Raporu”na göre, OPEC+’ın üretim artışı kararı ve OPEC dışı ülkelerdeki üretim artışı, küresel stokların artmasına neden oldu. Bu durumun yılın geri kalanında petrol fiyatları üzerinde baskı oluşturması bekleniyor.
Petrol arzında beklenen bir sıkıntı olmaması ve stok artışları dolayısıyla Brent petrolün fiyatının yıl sonunda 61 dolara, 2026 boyunca ise ortalama 59 dolara gerilemesi bekleniyor.
Bu gelişmeler neticesinde bu hafta Brent petrolün varil fiyatı yüzde 4 artış gösterirken, New York Ticaret Borsası’nda işlem gören doğal gazın fiyatı da yüzde 4,4 yükseldi.
ZAYIF TALEP FİYATLAR ÜZERİNDE ETKİLİ OLDU
Tarım emtiası, tamamlanan haftada arz fazlası beklentileri ve hava koşullarının etkisiyle karışık bir seyir izledi.
Bugday fiyatları, Avrupa ve Karadeniz bölgelerinde ekim koşullarının iyileşmesiyle düşüş gösterirken, fiyatlamalarda ABD-Çin tarifelerine dair belirsizliklerin etkisi alıcıları beklemeye iterek, yüksek küresel stok tahminleri baskı oluşturdu.
Soya fasulyesi fiyatları ise ABD’de ekim sezonunun hızla ilerlemesi ve Brezilya’da ikinci ürün tahminlerinin yukarı yönde revize edilmesi nedeniyle gerileyerek, etanol üretimindeki zayıf talep de fiyatlar üzerinde etkili oldu.
Bu gelişmelerle beraber Chicago Ticaret Borsası’nda kile başına fiyatlar, soya fasulyesinde yüzde 0,5, pirinçte yüzde 1,7, mısırda yüzde 4,1 ve buğdayda yüzde 4 azaldı.
KAHVE ARZI FİYATLARI DESTEKLEMEYE DEVAM EDECEK
Pamuk, küresel talep zayıflığı ve ABD’den gelen düşük ihracat verileri nedeniyle değer kaybederken, Brezilya’daki kahve kuşağında devam eden kuraklık riskinin 2025-2026 mahsulünü olumsuz etkileyeceği beklentisi, kahve fiyatlarını yukarı taşıdı.
Analistler, arz kaynaklı endişelerin yılın geri kalanında da kahve fiyatlarını desteklemeye devam edeceğini belirtti.
Kakao, Batı Afrika’daki tedarik sıkıntıları ve ikinci sezon mahsulünün zayıf olacağına dair raporlarla prim yaptı. Fildişi Sahili ve Gana’da kuraklık nedeniyle gerçekleşen rekolte kayıpları, uzun süredir devam eden arz açığı beklentilerini besliyor.
Bu gelişmeler ışığında, ABD’de faaliyet gösteren emtia borsası Intercontinental Exchange’te libre bazında fiyatlar, şekerde yüzde 3,6 ve kahvede yüzde 0,6 artarken, pamukta yüzde 2,5 azalma kaydedildi. Kakaonun ton başına fiyatı ise hafta boyunca yüzde 3,6 artış gösterdi.
